Несмотря на возобновление неопределенности в отношении состояния сырьевых рынков, мы отмечаем высокую устойчивость бизнеса Chevron в силу сложившейся сильной стратегии развития и большой диверсифицированности проектов, о чем свидетельствует увеличение планируемых капзатрат. Мы снижаем нашу 12М целевую цену на 7% до $141/акцию, закладывая возможную коррекцию в уровнях добычи и ценах на нефть. Даже при этом, а также учитывая усиление геополитических рисков ...
Читать далее »Главные новости
Макроэкономический отчет за 3 квартал 2018
За первые три квартала 2018 года средние цены на нефть выросли на 40% с $52 за баррель до $73, при этом с конца сентября находятся выше отметки в $80. Столь существенный рост основной статьи экспорта Казахстана не преминул положительно отразиться на государственных финансах и внешних счетах страны, где наблюдалось движение в сторону баланса. Текущий год характеризуется на удивление стабильной экономической ...
Читать далее »Инфляция на подъеме в сентябре
По данным Комитета по статистике, потребительская инфляция в сентябре повысилась на 0,3% м/м, до 7,1% г/г, и 4,2% с начала года, уровень среднегодовой инфляции снизился до 8%. По нашей оценке, сезонно-скорректированные (далее – ск) цены в сентябре замедлились до 0,3% м/м, в сравнении с 0,4% м/м в предыдущем месяце и 0,8% в среднем в месяц в первом полугодии 2017 года. ...
Читать далее »Инфляция на стабильно низком уровне в июле и августе
По данным Комитета по статистике, потребительская инфляция в августе не изменилась в месячном выражении 0,1% м/м, опустилась до 7% г/г, и 3,9% с начала года, уровень среднегодовой инфляции снизился до 8,8%. По нашей оценке, сезонно-скорректированные (далее – ск) цены в августе замедлились до 0,5% м/м, в сравнении с 0,6% м/м в предыдущем месяце и 0,9% в первом полугодии 2017 года. ...
Читать далее »Экономика восстанавливается, но устойчивого роста пока не видно
Краткосрочный экономический индикатор (>60% от ВВП) в январе-июле 2017 года немного замедлился до 5,5% г/г в сравнении с пиком этого года в январе-июне в 5,8% г/г. Соответствующий показатель в первой половине 2016 года, находился в отрицательной зоне -0,5% г/г. Средняя стоимость нефти Брент за 7 месяцев 2017 года составила $52 за баррель, против $42 за баррель в аналогичном периоде 2016 ...
Читать далее »Падение консолидированных резервов ввиду увеличения трансфертов
Согласно предварительным данным, международные резервы Национального банка выросли в большей части за счет валютных активов (на $2.6 млрд за прошедший месяц), при этом на фоне роста цены на ценный металл (+2.2% за месяц) и, по нашей оценке, при неизменных объемах, активы в золоте подросли менее существенно (на $286 млн). Таким образом, резервы НБК, после их уменьшения в июне (на $176 ...
Читать далее »Инфляция умеренно ослабла в июле
По данным Комитета по статистике, потребительская инфляция ослабла до 0,1% м/м в июле 2017 года, 7,1% г/г, и 3,8% с начала года, уровень среднегодовой инфляции снизился до 9,7%. По нашей оценке, сезонно-скорректированные (далее – ск) цены в июле выросли на 0,7% м/м, в сравнении с 1% м/м в предыдущем месяце. Цены на продовольственные товары упали на 0,5% м/м и +0,4% ...
Читать далее »Новые правила по базовой ставке вызывают вопросы
Уровень реальной базовой ставки После принятия решения о снижении базовой ставки глава Нацбанка выступил на брифинге для телевизионных СМИ. На встрече он в частности отметил: «Важным ориентиром для Национального Банка становится базовая ставка в реальном выражении, т.е. номинальная ставка за минусом таргетируемого уровня инфляции. Ее планируется удерживать не выше 4%, т.е. на уровне, сопоставимом с долгосрочными потенциальными темпами экономического роста». ...
Читать далее »Инфляция пока не отступает
По данным Комитета по статистике, потребительская инфляции составила 0,5% м/м в мае 2017 года, 7,5% г/г, и 3,3% с начала года, уровень среднегодовой инфляции снизился до 11,8%. По нашей оценке, сезонно-скорректированные (далее – ск) цены в мае выросли на 0,8% м/м, не изменившись в сравнении с предыдущим месяцем. Цены на продовольственные товары повысились на 0,5% м/м и 0,7% м/м ск ...
Читать далее »Экономика и процентные ставки / Экономика Уменьшение дефицита текущих операций в 1 квартале 2017 года
10 мая Национальный Банк опубликовал предварительную оценку платежного баланса за 1 квартал 2017 года. За первые три месяца года дефицит текущего счета заметно снизился относительно предыдущего квартала на $1.8 млрд и составил $1.1 млрд. По данным отчета, отрицательное сальдо улучшилось также относительно 1 квартала прошлого года на $113 млн (+9% г/г). С начала 2016 года экспорт последовательно растет вслед за ...
Читать далее »